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[新闻/评论] 美国GE反思:金融造就不了伟大企业,制造业也是正道

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发表于 2014-7-15 08:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
英国《经济学人》杂志6月26日刊文(A hard act to follow)关注正在转型中的通用电气。据说,在这家爱迪生于1892年创立的公司里,科学家和工程师越来越感到自己的地位不如通用资本部门的同事高。这家过去几年在金融业获利颇丰的公司,近期做出了一系列决定,目的只有一个:回归制造业。
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  ?7 u! }5 l; z+ Z% t, i+ r% g# O* J借阿尔斯通回归制造业
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美国通用电气(GE)的董事长杰夫·伊梅尔特花了13年才摆脱前任董事长杰克·韦尔奇的影响,终于可以把这个行业巨头引向新的发展方向。2 h5 V& B+ v9 G. A# N, [

  I6 N( W+ V" [! y这家过去几年在金融业获利颇丰的公司,近期却做出一系列决定:回归制造业。
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3 C: J- F6 t2 ~+ U; I- r1 q2 m2 d上月23日的竞购战中,通用电气战胜了德国劲敌西门子公司,赢得了法国阿尔斯通的能源业务。伊梅尔特出价169亿美元,因为阿尔斯通在合资企业中继续握有股权,通用实际上是以约132亿美元购得了对阿尔斯通的控制。5 R2 b- R9 l" G. Q& G' g
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这桩买卖,能够执行最重要的战略目标:把通用电气从一个温和而偏重金融的集团,转型为一个偏重制造工业设备的集团。% M- Z, |3 _+ K+ u1 O  \

" V" f  p/ d, V5 q6 r( l9 G  r' K为了实现这个目标,通用电气正在缩小它的金融业务。2016年开始,通用金融业务的利润将降至25%以下,其2013年的金融业务利润为45%。9 L5 o' I8 T5 X9 f

- u8 F8 P% S) E& |$ D$ e. Q7 g这几年企业正在恢复,但通用电气的股价还只是韦尔奇在位时期最高值的一半,自2001年伊梅尔特接管公司以来已经下跌了三分之一。
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1994年—2014年GE股价波动(单位:美元) 数据来源:汤森路透

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在韦尔奇掌舵通用的最后时期里,通用电气是全世界最有价值的公司。而现在的排名跌至第六,第一名的位置已被苹果取代,通用的价值仅是苹果的一半多一点。

巴菲特注资推动通用转型

伊梅尔特成为董事长的四天后,“9·11”发生了。通用电气很快感受到了影响,公用事业支出的重心从基础设施建设转移到国防领域。

伊梅尔特表示:“我刚上任时,做梦也没想到通用电气会遇到那么多风险:‘9·11’、安然丑闻、卡特里娜飓风、福岛核事故和全球金融危机”。

尽管伊梅尔特上任不久就开始大谈通用电气战略的核心主题——全球化、增加调查研究的支出及开发环境友好型产品。但在他出任董事长的前几年里,却放任通用的金融业务继续猛增。

在这家爱迪生于1892年创立的公司里,科学家和工程师越来越感到自己的地位不如通用资本部门的同事高。

此外,房产泡沫虚涨时,通用资本扩大了它的按揭贷款规模,大量买进公司债券,还进军商业地产项目,这些都让它在2008年9月雷曼公司破产后显得脆弱不堪。

事已至此,伊梅尔特不得不向巴菲特求助,巴菲特给通用电气投资了30亿美元。似乎在那时,伊梅尔特意识到通用电气需要一场彻底的改变。

左为前掌门韦尔奇,右为新任掌门伊梅尔特


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2009年3月,在投资人会议上,伊梅尔特提出减小通用资本的规模和丰富度的计划。

那时,通用资本并没有全面放弃金融业务。通用电气解释道,可以通过向中小型企业贷款来实现公司增长。比如两年前,通用资本启动了一个名为Access GE项目,云集了通用电气的600名专家,为通用资本的客户提供非金融方面的建议。

这也许对金融客户来说是件好事,但是如果专家们总是花时间在这些客户身上,他们在本职工作上能花的精力就少了。

尽管从金融危机中恢复过来以后,通用资本一直获利颇丰,但是投资人普遍赞同缩小通用金融业务的战略。

事实上,一些投资人认为通用在这方面进展太慢。通用电气在集中发展最大的业务——能源、水、交通和医疗等方面做得还不够迅速,或不够彻底。在伊梅尔特的管理下,通用剔除了一些利润小的业务,比如塑料,还卖出了庞大的媒体帝国NBC环球。

在伊梅尔特的管理下,通用剔除了一些利润小的业务,比如塑料,还卖出了庞大的媒体帝国NBC环球。

缩减金融提升研发

消费金融业务即将缩小,收购阿尔斯通将在风力发电、洁净煤技术等方面给通用电气增添力量,伊梅尔特似乎终于摆脱了他上一任董事长的阴影,得以按照自己的计划重整公司。

从金融领域转向重工业的另一大关键,是借助鼓励研发的手段,让通用电气重回它善于发明创造的传统中。在韦尔奇时代,鼓励研发的支出下滑到总收入的3%。伊梅尔特在2010年将其提升至4%,2011年提升至5%,以后一直保持在这个水平。

此外,他还为一些业务筹资,包括能够承受极端高温的陶瓷(比如喷气飞机引擎的部件);新型超强部件材料(比如涡轮机叶片);还有从深海提取石油的技术,这一技术可将每桶油价降低三分之一。

通用电气在圣拉蒙市建立了新研究中心,离硅谷不远,现在已经有约1000名员工,他们为通用电气提出来的“工业网络”工作,这个名字的意思是通用将实物机械与电子网络连接起来。办公室里挤满了在键盘上迅速敲击的年轻程序员。

伊梅尔特回忆道:“2009年,我们意识到自己需要做软件业务,2010年我们决定与其购买软件,不如自己做”。

将生意从美国转向非洲

尼日利亚首都阿布贾的希尔顿酒店离圣拉蒙市十万八千里。然而,它是伊梅尔特的另一大通用电气发明分支的所在地。今年五月,在这里举行的世界经济论坛上,通用电气的高管们倾巢出动,与政府部长和当地商人就未来非洲的医疗和发电技术进行探讨。通用电气副董事长庄睿思表示:“我们现在正在打基础,我们会在这里做生意。”

把通用电气从一个典型的美国公司转型为越来越全球化的公司,是伊梅尔特最大的成就。如今,通用电气约55%的收入来自于国外,而他接手通用时国外的收入仅占30%。

庄睿思表示通用电气在非洲雇用的员工数量是3年前的两倍。销售正在增长,还有很多可期许的方面,因为电力、医疗和基础设施的需求量巨大。伊梅尔特指出因此这是“通用的经典机会”,中国已经用实例证明了,“但你也必须承担一些风险。”

就像世界杯前夜的英国球迷一样,经验丰富的观察者明白,不能对通用电气期望太高。伊梅尔特的进展缓慢,他的宏大战略中出现过一些错误,但是在CEO的职业寿命与主教练一样短暂的时代里,他已经说服投资人保持与他一致。现在他们正在期待一连串的进球。

发表于 2014-7-15 10:37 | 显示全部楼层
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金融不能创造价值,制造业才可以。
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